தி தானியங்கு சந்தை தயாரிப்பாளர் (தானியங்கி சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் அல்லது AMM) DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்பின் ஒருங்கிணைந்த பகுதியாக மாறிவிட்டது, டிரில்லியன்களை வர்த்தக அளவில் எளிதாக்குகிறது. 2017/2018 இல் Bancor மற்றும் Uniswap போன்ற திட்டங்களால் ஊக்குவிக்கப்பட்ட, AMMகள் பாரம்பரிய மத்திய வரம்பு ஆர்டர் புத்தக மாதிரிக்கு ஒரு சுவாரஸ்யமான மாற்றீட்டை வழங்குகின்றன.
La ஆர்டர் புத்தகத்தின் பிரதி பிளாக்செயினில் நீங்கள் இரண்டு முக்கிய சிக்கல்களை எதிர்கொள்கிறீர்கள்: முதலில், ஒவ்வொரு ஆர்டருக்கும் எரிவாயு செலவுகள் உள்ளன ஒரு தயாரிப்பாளர் அனுப்ப அல்லது மாற்ற விரும்புகிறார், இது காலப்போக்கில் விலை உயர்ந்ததாகவும் திறமையற்றதாகவும் மாறும். இரண்டாவதாக, பிளாக்செயின் தரவு பொதுவில் கிடைக்கும் மற்றும் எளிதில் அணுகக்கூடியதாக இருப்பதால், தி முன்னணியில் வர்த்தகர்கள் அவர்கள் உண்மையிலேயே விரும்பும் வர்த்தகங்களைச் செய்வதிலிருந்து இது தடுக்கிறது.
முக்கிய ஒன்று MMA களின் நன்மைகள் ஆர்டர் புத்தகங்களைப் பற்றி அது சொத்துக்களை யார் வேண்டுமானாலும் வழங்கலாம் ஒரு ஜோடி பணப்புழக்க வழங்குநராக மாறுவதற்கும் வர்த்தகக் கட்டணங்களைப் பெறுவதற்கும். அதன் விளைவாக, AMMகள் அதிக மூலதனத்தை ஈர்க்க முடியும், அவற்றின் மையப்படுத்தப்பட்ட சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்றங்களுக்கு (DEXs) அதிக சந்தை ஆழத்தை ஏற்படுத்துகிறது. எனவே இந்த கண்டுபிடிப்பு மிகவும் பிரபலமான DEX கள் மற்றும் பிற DeFi பயன்பாடுகளுக்கு ஒரு முக்கிய அடித்தளமாக மாறியதில் ஆச்சரியமில்லை.
MMA இன் சுருக்கமான வரலாறு
Ethereum இணை நிறுவனர் Vitalik Buterin முதலில் DEX இன் செயல்பாட்டைப் பற்றி விவாதிக்கப்பட்டது 2016 இல் AMM உடன் பிளாக்செயினில், அது பின்னர் யூனிஸ்வாப் உருவாக்க உத்வேகம் அளித்தது.
முதல் ஏஎம்எம் (ஓம்னிபூல் என்று அழைக்கப்படுகிறது) உருவாக்கிய பெருமை பான்கோருக்கு இருந்தாலும், இந்த அணுகுமுறையின் முக்கிய குறைபாடுகளில் ஒன்று டோக்கன்கள் நெறிமுறையின் சொந்த BNT டோக்கனுடன் இணைக்கப்பட வேண்டும். இந்த டோக்கன் அனைத்து குளங்களிலும் பொதுவான வகுப்பாக பயன்படுத்தப்பட்டதால், அனைத்து பரிமாற்றங்களுக்கும் BNT டோக்கன் தேவைப்பட்டது. இதன் விளைவாக, வர்த்தகர்கள் USDC இலிருந்து ETH க்கு மாற விரும்பினால் இரண்டு முறை சறுக்கல்களை அனுபவித்தனர் (பொது பாதை: USDC முதல் BNT, பின்னர் BNT இலிருந்து ETH).
பான்கோர் போன்ற பரிமாற்றங்களைச் செய்ய நெட்வொர்க் டோக்கனின் தேவையிலிருந்து விடுபடுவதன் மூலம், Uniswap செயல்பாடுகள் முழுவதுமாக டோக்கன் இருப்புகளைப் பொறுத்தது ஒரு பணப்புழக்கக் குளத்தில், எளிமையான ஆனால் நேர்த்தியான சூத்திரத்திற்கு நன்றி: x * y = கே இது டெஃபியில் புரட்சியை ஏற்படுத்தியது. நவம்பர் 2018 இல் தொடங்கப்பட்ட யுனிஸ்வாப்பின் வெற்றி, இறுதியில் இதேபோன்ற டஜன் கணக்கான AMM- அடிப்படையிலான DEX களை உருவாக்க வழிவகுத்தது மற்றும் AMM கள் ஒரு பெரிய வாக்குறுதியைக் கொண்டுள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. புதிய நிதி ஆதிகாலம்.
யூனிஸ்வாப் அதன் முதல் இரண்டு செயலாக்கங்களுடன் பெரும் முன்னேற்றம் கண்டது வரம்பில் பணப்புழக்கம் சமமாக வழங்கப்படுகிறது பூஜ்ஜியத்திலிருந்து முடிவிலி வரையிலான விலைகள், மூலதன செயல்திறன் குறைவாக இருந்தது. அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதன் மூலம் இந்த சிக்கல் தீர்க்கப்பட்டது Uniswap v3 இல் செறிவூட்டப்பட்ட பணப்புழக்கம், அங்கு மூலதன செயல்திறன் பெரிதும் மேம்படுத்தப்பட்டது, இதன் விளைவாக அதிக பணப்புழக்கம் மற்றும் குறைந்த சறுக்கல் ஏற்பட்டது.
LP களுக்கு, இது ஆபத்தை குறைக்கிறது அசாதாரண இழப்பு ஏனெனில் பணப்புழக்கம் விலை வரம்பில் வழங்கப்படுகிறது. செறிவூட்டப்பட்ட பணப்புழக்கத்தின் மற்றொரு சாதகமான அம்சம் அது அனுமதிக்கும் எளிமை மற்றும் நெகிழ்வுத்தன்மை ஆகும், Uniswap v3 எந்த சாத்தியமான AMM வடிவத்தையும் எடுக்க முடியும்.
இப்போது MMA களின் பின்னணி பற்றி கொஞ்சம் தெரிந்து கொண்டோம், அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் பார்ப்போம்.
MMA படிப்படியாக விளக்கப்பட்டது
வர்த்தகத்தை எளிதாக்க, ஏஎம்எம் ஆர்டர் புத்தகங்களை லிக்விடிட்டி பூல்களுடன் மாற்றுகிறது. ஒரு பணப்புழக்கம் அடிப்படையில் a ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தில் இரண்டு வெவ்வேறு டோக்கன்களின் இருப்புக்களை வைத்திருக்கும் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தம். ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தக் குறியீடு, இருப்புக்கள் எவ்வாறு விலைகளை நிர்ணயிக்கின்றன, பணப்புழக்கம் வழங்குதல் மற்றும் வர்த்தகத்திற்கான விதிகள், அத்துடன் பூல் மூலம் பரிமாற்றம் செய்யும் போது வர்த்தகர்கள் செலுத்தும் கட்டணங்கள் ஆகியவற்றைக் குறிப்பிடுகிறது.
தி பணப்புழக்க வழங்குநர்கள் (இனி எல்பி) ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனையிலிருந்தும் வர்த்தகக் கட்டணங்களை ஈட்டுவதற்காக ஒரு பூல் இருப்புக்கு கிரிப்டோ சொத்துக்களை வழங்க முடியும். பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதற்கான டோக்கன் வெகுமதிகளைப் பெறுங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட குளத்திற்கு. டோக்கன் வெகுமதிகள் பொதுவாக நெறிமுறையின் ஆளுகை டோக்கனில் வழங்கப்படுகின்றன, நெறிமுறை மற்றும் அதன் AMM இன் வளர்ச்சியில் வைத்திருப்பவர்களுக்கு வாக்களிக்கும் உரிமையை வழங்குகிறது.
ஒரு LP பெறும் கட்டணத்தின் பகுதியைக் கண்காணிக்க, பூல் பங்குகள் LP டோக்கன்களாக வரவு வைக்கப்படும் உங்கள் பணப்புழக்க பங்களிப்பின் விகிதத்தில் மொத்த குளத்தின் ஒரு பகுதியாக. அதாவது ஒரு LP சொத்துக்களில் 10% வழங்கினால், அவர்கள் பூல் மூலம் உருவாக்கப்பட்ட வர்த்தக கட்டணத்தில் 10% சம்பாதிப்பார்கள். உங்கள் பணப்புழக்க நிலையைக் குறிக்கும் LP டோக்கன்கள் எந்த நேரத்திலும் குளத்தில் இருந்து பணப்புழக்கத்தை அகற்றுவதற்கு எரிக்கப்படலாம்.
ஆர்டர் புத்தக மாதிரியை விட MMA களின் முக்கிய கண்டுபிடிப்பு யார் வேண்டுமானாலும் பணப்புழக்கத்தை வழங்க முடியும் மற்றும் வர்த்தகக் கட்டணத்தில் ஒரு பங்கைப் பெறுங்கள், இது பங்கேற்பதற்கான தடைகளைக் குறைக்கிறது. மையப்படுத்தப்பட்ட ஆர்டர் புத்தக மாதிரியில், LP இன் பங்கு பொதுவாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சில உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் அல்லது நிறுவனங்களுக்காக ஒதுக்கப்படுகிறது. MMA இன் வருகையுடன், இந்த அம்சம் மிகப் பெரிய பார்வையாளர்களுக்கு திறக்கப்படுகிறது.
ஒரு வர்த்தகரின் பார்வையில், நன்மை என்னவென்றால் நீங்கள் உடனடியாக பணப்புழக்கத்தைப் பெறலாம் ஒரு குளத்துடன் தொடர்பு கொள்ளும்போது, பொருந்தக்கூடிய கட்டளைக்காக காத்திருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. ஒரு வர்த்தகர் டோக்கனை வாங்க அல்லது விற்க விரும்பினால், அவர் குளத்திற்குச் சென்று, அவர் வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் சொத்து மற்றும் தொகையைக் குறிப்பிடலாம். பின்னர் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தம் பெக் வளைவின் அடிப்படையில் ஒரு மாற்று விகிதத்தை வழங்கும், இது குளத்தில் உள்ள இரண்டு வெவ்வேறு டோக்கன்களின் இருப்புக்களின் படி கணக்கிடப்படுகிறது.
உதாரணமாக, ETH-USDCக்கான பின்வரும் இருப்புகளைக் கொண்ட ஒரு தொகுப்பைக் கவனியுங்கள்: ETH = 1 மற்றும் USDC = 500. Uniswap v000 மாதிரியைப் பின்பற்றி, AMM விலை இருப்பு விகிதத்திற்கு (10 USDC) சமமாக இருக்கும். வணிகர் USDC இல் $000 உடன் 2 ETH ஐ வாங்கியவுடன், AMM ஆனது 150 ETH ஐ குளத்திலிருந்து அகற்றி, இந்த டோக்கன்களை வணிகரின் பணப்பையில் வரவு வைக்கிறது. AMM ஆனது வர்த்தகரின் 1 USDCஐ குளத்தில் சேர்க்கிறது. ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தத்தின் மூலம் அமைக்கப்பட்ட மற்றும் கணக்கிடப்படும் கட்டண அளவுருவின் அடிப்படையில், வணிகரிடம் உங்கள் பரிவர்த்தனையின் சதவீதம் வசூலிக்கப்படும்.
வர்த்தகம் செயல்படுத்தப்பட்ட பிறகு, குளத்தில் ETH சற்று குறைவாகவும், USDC சற்று அதிகமாகவும் இருக்கும். பெக் வளைவானது ETH இன் விலையை சொத்து அளவுகளின் விகிதமாக அல்காரிதம் முறையில் தீர்மானிப்பதால், ETH விலை குறைகிறது சுமார் 147 USDC. வர்த்தகர் ETH ஐ USDCக்கு விற்றிருந்தால், அந்த விகிதம் எதிர் திசையில் நகர்ந்து ETH இன் விலையில் அதிகரிப்பை ஏற்படுத்தியிருக்கும்.
பெரிய வர்த்தக அளவுகளுக்கு, ஸ்பாட் விலைக்கும் உணரப்பட்ட விலைக்கும் இடையே உள்ள வேறுபாடு (ஸ்லிப்பேஜ் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) பூல் அளவுடன் ஒப்பிடுகையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் டோக்கன்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிக்கும் போது அதிகரிக்கிறது. எனவே, பெரிய பரிவர்த்தனைகளில் ஈடுபடுபவர்களை சிறிய பரிவர்த்தனைகளுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக விலை கொடுக்க AMMகள் கட்டாயப்படுத்துகின்றன. எனவே, உத்தரவுகளை நிறைவேற்றுவதற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட சறுக்கல் சகிப்புத்தன்மை அமைக்கப்பட வேண்டும்.
ஒரு பரிவர்த்தனை நிகழும்போது, குழுவால் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட விலையானது பரந்த சந்தை மதிப்பில் இருந்து கணிசமாக விலகும், நடுவர்கள் தலையிட்டு மறுசீரமைக்க முடியும் AMM மற்றும் பிற வர்த்தக இடங்களில் உள்ள விலை வேறுபாட்டிலிருந்து பூல் தொகைகள் பயனடைகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, ETH இன் பெரிய விற்பனையானது விலையை 150 USDC இலிருந்து 135 USDC ஆகக் குறைத்தது, ஆனால் சந்தை சராசரி 150 USDC க்கு அருகில் இருந்தால், நடுவர்கள் AMM இலிருந்து ETH ஐ வாங்கி மற்ற வர்த்தக இடங்களில் விற்கலாம். . நடுவர்கள் AMM மூலம் அதிக ETH ஐ வாங்குவதால், மேலும் ETH பணப்புழக்கத் தொகுப்பிலிருந்து திரும்பப் பெறப்படுகிறது. விலை இறுதியில் சந்தை விலையுடன் சேரும் 150 USDC.
நாம் முன்பு பார்த்தது போல், எந்த பரிமாற்றமும் பூல் சொத்துகளின் கலவையை மாற்றுகிறது மற்றும் மாற்று விகிதம் தானாகவே புதுப்பிக்கப்பட்டு, முழு குழுவின் மதிப்பையும் மாற்றும். ஒரு சொத்தின் விலை ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருப்பதால், குளத்தின் மதிப்பும் மாறுகிறது, அதாவது LP இன் பூல் பங்கின் மதிப்பும் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். வெறுமனே, ஒரு LP ஆனது பணப்புழக்கத்தை முடிந்தவரையில் உள்ள விலைக்கு நெருக்கமாக அகற்ற விரும்புகிறது, ஏனெனில் விலை மாற்றத்திற்குப் பிறகு, சொத்துக்கள் தொகுப்பிலிருந்து திரும்பப் பெறப்படும்போது, அவர்களுக்கு இழப்பு ஏற்படலாம். அசாதாரண இழப்பு. எவ்வாறாயினும், நிரந்தர இழப்பு LP ஆல் சம்பாதித்த கட்டணங்கள் மற்றும் டோக்கன் வெகுமதியால் ஈடுசெய்யப்படலாம்.
செயலில் உள்ள எம்.எம்.ஏ
இந்த பிரிவில், வெவ்வேறு அணுகுமுறைகளை முன்னிலைப்படுத்த மூன்று பிரபலமான AMM மாதிரிகளை நாங்கள் ஆராய்வோம்: யுனிஸ்வாப், கர்வ் y இருப்பு.
யுனிஸ்வாப்
MMA உடன் பல்வேறு வேறுபாடுகள் உள்ளன வெவ்வேறு வளைவு வடிவமைப்புகள் ஒன்றியத்தின்.
கான்ஸ்டன்ட் ப்ராடக்ட் மார்க்கெட் மேக்கர் மாதிரியானது இரண்டு சொத்துக்களின் அளவுகளின் கணிதத் தயாரிப்பை நிலையானதாக வைத்து விலையைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, Uniswap பதிப்புகள் 1 மற்றும் 2 ஆகியவை CPMMகள் என அழைக்கப்படுகின்றன, இதில் பின்வரும் சூத்திரத்தின்படி இரண்டு வெவ்வேறு டோக்கன்களின் தொகையின் பெருக்கல் நிலையானதாக இருக்கும்:
[ஹைலைட்] x * y = k[/highlight]x என்பது ஒரு டோக்கனின் அளவு (எ.கா. ETH), y என்பது மற்றொரு டோக்கனின் அளவு (எ.கா. USDC), மற்றும் k என்பது மாறிலி.
v2 இல், குழுவின் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தம் இரண்டு சொத்துக்களின் இருப்புகளும் ஒரே மதிப்பைக் கொண்டிருப்பதாகக் கருதுகிறது. எனவே ஒரு LP ஆனது, k நிலையானதாக இருக்க, குளத்திற்கு 50:50 விகிதத்தில் ETH மற்றும் USDC ஐ வழங்க வேண்டும்.
v3 இல், தி பணப்புழக்கம் வழங்கல் வளைவின் ஒரு பகுதியில் குவிக்கப்படலாம் பத்திரங்கள், சறுக்கலைக் குறைத்தல் மற்றும் மூலதனத் திறனை மேம்படுத்துதல். v2 இல் உள்ள LPகள், பத்திர வளைவின் முழு விலை வரம்பில் பணப்புழக்கத்தை வழங்கும், அதாவது பணப்புழக்கத்தின் பெரும்பகுதி நுகரப்படுவதில்லை. செறிவூட்டப்பட்ட பணப்புழக்கத்துடன், LP கள் பணப்புழக்கத்தை வழங்கும் வரம்பை தேர்வு செய்யலாம் மற்றும் சந்தை நிலைமைகளின் அடிப்படையில் தங்கள் நிலைகளை சரிசெய்யலாம்.
எனவே, Uniswap v3 நிலையான தயாரிப்பு மாதிரியிலிருந்து விலகிச் செல்கிறது, இந்த மாதிரியை ஒரு நிலையான தொகை சந்தை தயாரிப்பாளருடன் இணைத்தல். முந்தைய பதிப்புகளைப் போல, x * y = k சமன்பாட்டால் தீர்மானிக்கப்படும் ஒற்றை-நிலை வளைவில் செயல்பாடுகள் செய்யப்படுவதில்லை. பணப்புழக்கம் இடைவிடாமல் இருக்கலாம், அதாவது ஒவ்வொரு எல்பி நிலையும் ஒரே குளத்தில் இருந்து வெளியேற்றப்படலாம், இது v1/v2 உடன் நடக்காது.
கர்வ்
வளைவு ஒரு உதாரணம் கலப்பின அம்சம் MMA, இது நிலையான தயாரிப்பு மற்றும் நிலையான தொகை மாதிரிகளை ஒருங்கிணைத்து, ஸ்டேபிள்காயின் வர்த்தகங்களுக்கு மிகவும் திறமையான ஒரு தானியங்கு சந்தை தயாரிப்பாளரை வழங்குகிறது.
ஒரு வளைவு v1 பணப்புழக்கம் ஒரே உறவைக் கொண்ட இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது, USDC மற்றும் DAI, WBTC மற்றும் renBTC, அல்லது stETH மற்றும் ETH போன்றவை. ஸ்டேபிள்காயின்கள் தத்தெடுப்பில் பாரிய அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளன, கர்வ், மிகக் குறைந்த கட்டணங்கள் மற்றும் சறுக்கல்களுடன் நிலையான வர்த்தகத்தை எளிதாக்கும், அதிகபட்ச மொத்த மதிப்பு பூட்டப்பட்ட DEX ஆக மாறியுள்ளது.
ஒரு குளத்தில் உள்ள சொத்துக்கள் சமநிலையற்றதாக மாறும் போது, பெக் வளைவு நிலையான வெளியீட்டு வளைவின் வடிவத்தை எடுக்கும் (Uniswap v1/v2 போன்றது). எவ்வாறாயினும், பரிவர்த்தனை விகிதம் சமநிலைக்கு நெருக்கமாக இருக்கும் வகையில் சொத்துக்கள் வழங்கப்படும் போது, பத்திர வளைவு நிலையான-தொகை மாதிரியை நோக்கி மாறுகிறது:
நிலையான-தொகை அணுகுமுறையின் நன்மை என்னவென்றால், இது நிலையான தயாரிப்பு மாதிரிகளில் காணப்படும் சறுக்கலை நீக்குகிறது. கர்வ் பயன்படுத்தும் கலப்பின மாதிரியானது 'stableswap மாறாதபின்வரும் படத்தில்:
வளைவு v2 இல், தி ஆரக்கிள் படி விலை அளவு தொடர்ந்து புதுப்பிக்கப்படுகிறது சந்தை விலையை சிறப்பாக பிரதிநிதித்துவப்படுத்தவும், வர்த்தகம் இடைவேளைக்கு அருகில் இருப்பதை உறுதி செய்யவும் உள் விலை விளக்கப்படம். சந்தை தயாரிப்பாளர் அம்சத்தை எந்த விலையிலும் பொருத்தலாம், இது ஸ்டேபிள்காயின்கள் அல்லது சொத்துக்கள் ஒன்றாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதை விட அனைத்து டோக்கன்களுக்கும் பொருந்தும்.
இருப்பு
சமநிலை நெறிமுறை ஒவ்வொரு குளமும் இரண்டுக்கும் மேற்பட்ட சொத்துக்களை வைத்திருக்கவும் எந்த விகிதத்தில் வழங்கவும் அனுமதிக்கிறது. ஒவ்வொரு சொத்துக் குழுவிற்கும் பூல் உருவாக்கத்தில் ஒரு எடை ஒதுக்கப்படுகிறது, அங்கு எடைகளின் கூட்டுத்தொகை 1 க்கு சமமாக இருக்கும், அங்கு எடைகள் பணப்புழக்கத்தை வழங்குதல் அல்லது அகற்றுதல் ஆகியவற்றுடன் மாறாது, மாறாக குளத்தின் மதிப்பை மதிப்பின் ஒரு பகுதியாகக் குறிக்கும். குழு.
யூனிஸ்வாப் ஒரு வடிவியல் சராசரிக்கு பயன்படுத்தப்படும் நிலையான தயாரிப்பின் கருத்தை பேலன்சர் பொதுமைப்படுத்துகிறது, இது நிலையான சராசரி சந்தை மேக்கர் என்று அழைக்கப்படுவதற்கு வழிவகுக்கிறது. இந்த மாதிரியானது, ஒரு குழுவை நிர்வகிப்பதில் பணிபுரியும் கன்ட்ரோலர்கள் எனப்படும் LPகள் மற்றும் வணிகர்களுக்கு கூடுதலாக MMA இல் மற்றொரு பிளேயரையும் சேர்க்கிறது.
[ஹைலைட்] x^(0,2) + y^(0,3) + z^(0,5) = k[/highlight]நிலையான சராசரி சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தும் பேலன்சர் ஸ்மார்ட் பூல்களுடன் (மேலே காட்டப்பட்டுள்ளதைப் போல), எட்டு டோக்கன்கள் வரை பணப்புழக்கக் குளங்களை உருவாக்கலாம், மேலும் தனிப்பயனாக்கத்தை அனுமதிக்கிறது.
எனவே, பேலன்சர் ஃபண்டுகள், நிலையான எடைகளுடன் கூடிய சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்கும் குறியீட்டு நிதிகள் போன்றவை. யூனிஸ்வாப் v25 வளைவுடன் ஒப்பிடும்போது, கீழே உள்ள வரைபடம், பேலன்சர் பயன்படுத்தும் வளைவை இரண்டு சொத்துக்களுடன் (ஒன்று 75% மற்றும் மற்றொன்று 2%) ஒப்பிடுகிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, புல்லிஷ் அல்லது பேரிஷ் பூலுக்கு எந்த எடையையும் நாம் குறிப்பிடலாம். ETH க்கு 90% மற்றும் USDC க்கு 10% எடையைக் குறிப்பிடுவதன் மூலம் ETH-USDCக்கான ஒரு நேர்த்தியான குழுவை உருவாக்க முடியும். மாற்றாக, எதிர்மாறாகச் செய்வதன் மூலம் ஒரு கரடுமுரடான குளத்தை தொடங்கலாம்.
பிற AMM DeFi பயன்பாடுகள்
AMM அல்காரிதத்தைப் பயன்படுத்தும் நெறிமுறைகளின் ஒரு பயன்பாட்டு வழக்கு DEXகள் ஆகும், இது DeFi இல் உள்ள பிற பயன்பாடுகளுக்கும் அடிப்படையாக அமைகிறது.
ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உதாரணம் பணப்புழக்கம் பூட்ஸ்ட்ராப்பிங் குளங்கள் (LBP) பேலன்சரிடமிருந்து. நியாயமான டோக்கன் வெளியீடுகளுக்கு LBPகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன நிரந்தர நெறிமுறை முதல் திட்டம் $PERP டோக்கன் மூலம் அதைச் செய்யுங்கள். நாங்கள் இதுவரை ஆராய்ந்த எம்எம்ஏக்களைப் போலல்லாமல், பூல் அளவுருக்கள் மாற்றப்படலாம். PERP போன்ற திட்ட டோக்கன் மற்றும் USDC போன்ற இணை டோக்கனுடன் இரண்டு டோக்கன்களின் தொகுப்பு அமைக்கப்பட்டுள்ளது.
இது ஆரம்பத்தில் திட்ட டோக்கனுக்கு ஆதரவாக எடைகளை அமைக்கிறது, பின்னர் விற்பனையின் முடிவில் இணை டோக்கனுக்கு சாதகமாக படிப்படியாக மாறுகிறது. டோக்கன் விற்பனையை அளவீடு செய்யலாம் அதனால் விலை விரும்பிய குறைந்தபட்சத்திற்கு குறைகிறது. இந்த வழியில், ஒரு AMM ஒரு ஏலத்தைப் போலவே செயல்பட பயன்படுத்தப்படுகிறது, அங்கு ஆரம்பகால வாங்குபவர்கள் அதிக விலையை செலுத்துவார்கள், மேலும் காலப்போக்கில், ஒதுக்கீடு முடியும் வரை திட்டத்தின் டோக்கன் விலை குறையும்.
DEX க்கு வெளியே உள்ள DeFi இல் MMA பயன்பாடுகளின் நல்ல உதாரணங்களைக் காணலாம் தானியங்கு கடன்கள், போன்ற திட்டங்களுடன் கருத்தியல் நிதி y மகசூல் நெறிமுறை. இரண்டு திட்டங்களும் நிலையான-விகிதம், நிலையான கால கிரிப்டோ சொத்துக் கடன் மற்றும் நிலையான பவர்-சம் பெக் வளைவுடன் கடன் வழங்குவதை எளிதாக்குகின்றன.
இந்த நிகழ்வுகளில் உள்ள AMMகள் ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால தேதியில் அடிப்படை சொத்துக்காக மீட்டெடுக்கக்கூடிய பூஜ்ஜிய கூப்பன் பத்திரங்களைப் போன்ற ERC-20 டோக்கன்களை வர்த்தகம் செய்ய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு நிலையான சக்தி தொகை வளைவு விலையில் காலாவதியாகும் நேரத்தை உட்பொதிக்கிறது, பயனர்கள் விலையை விட வட்டி விகிதங்களின் அடிப்படையில் வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கிறது.
எம்எம்ஏக்கள் ஆகும் DeFi இடத்திலிருந்து வெளிவருவதற்கான வரையறுக்கும் கண்டுபிடிப்புகளில் ஒன்று மேலும் DEXகள் மற்றும் தானியங்கு கடன் வழங்குதல் உள்ளிட்ட பல்வேறு பரவலாக்கப்பட்ட பயன்பாடுகளை உருவாக்க வழிவகுத்தது. வெவ்வேறு மற்றும் மேம்படுத்தப்பட்ட மாறுபாடுகள் பற்றிய ஆராய்ச்சி இன்னும் நடந்து கொண்டிருக்கிறது (TWAMM போன்றவை) வடிவமைப்பு இடத்தை மேலும் விரிவுபடுத்துகிறது. AMM உடன் உருவாக்கப்பட்ட புதிய தலைமுறை நெறிமுறைகள்.
