આ ઓટોમેટેડ માર્કેટ મેકર (ઓટોમેટેડ માર્કેટ મેકર્સ અથવા એએમએમ) DeFi ઇકોસિસ્ટમનો અભિન્ન ભાગ બની ગયા છે, ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં ટ્રિલિયન્સની સુવિધા. 2017/2018માં બૅન્કોર અને યુનિસ્વેપ જેવા પ્રોજેક્ટ્સ દ્વારા પ્રમોટ કરાયેલ, AMM પરંપરાગત કેન્દ્રીય મર્યાદા ઑર્ડર બુક મૉડલનો રસપ્રદ વિકલ્પ પૂરો પાડે છે.
La ઓર્ડર બુકની નકલ બ્લોકચેન પર તમને બે મુખ્ય સમસ્યાઓ થાય છે: પ્રથમ, દરેક ઓર્ડર માટે ગેસ ખર્ચ સામેલ છે જે નિર્માતા મોકલવા અથવા બદલવા માંગે છે, જે સમય જતાં ખર્ચાળ અને બિનકાર્યક્ષમ બને છે. બીજું, કારણ કે બ્લોકચેન ડેટા સાર્વજનિક રૂપે ઉપલબ્ધ છે અને સરળતાથી સુલભ છે આગળ દોડવું તે વેપારીઓને તેઓ ખરેખર જોઈતા સોદાઓ અમલમાં મૂકતા અટકાવે છે.
મુખ્ય એક MMA ના ફાયદા ઓર્ડર બુક વિશે તે છે કોઈપણ સંપત્તિ સપ્લાય કરી શકે છે લિક્વિડિટી પ્રદાતા બનવા અને ટ્રેડિંગ ફી કમાવવા માટે જોડી. પરિણામ સ્વરૂપ, AMM વધુ મૂડી આકર્ષી શકે છે, જેના પરિણામે વિકેન્દ્રિત એક્સચેન્જો (DEXs) માટે તેમના કેન્દ્રિય સમકક્ષોની સરખામણીમાં વધુ બજાર ઊંડાણમાં પરિણમે છે. તેથી તે આશ્ચર્યજનક નથી કે આ નવીનતા સૌથી લોકપ્રિય DEXs અને અન્ય DeFi એપ્લિકેશન્સ માટે એક મહત્વપૂર્ણ પાયો બની ગઈ છે.
MMA નો સંક્ષિપ્ત ઇતિહાસ
ઇથેરિયમના સહ-સ્થાપક વિટાલિક બ્યુટેરિન સૌપ્રથમ DEX ના ઓપરેશનની ચર્ચા કરી 2016 માં AMM સાથે બ્લોકચેન પર, જે પછીથી Uniswap ની રચના માટે પ્રેરણા આપી.
જોકે પ્રથમ એએમએમ (જેને ઓમ્નીપૂલ કહેવાય છે) બનાવવાનો શ્રેય બેંકોરને આપવામાં આવે છે, તેમ છતાં આ અભિગમની મુખ્ય ખામીઓમાંની એક એ હતી કે ટોકન્સને પ્રોટોકોલના મૂળ BNT ટોકન સાથે જોડી દેવાના હતા. આ ટોકનનો ઉપયોગ તમામ પૂલમાં સામાન્ય સંપ્રદાય તરીકે થતો હોવાથી, તમામ એક્સચેન્જોને BNT ટોકનની જરૂર હતી. પરિણામે, જો તેઓ USDC થી ETH પર સ્વિચ કરવા માંગતા હોય તો વેપારીઓને બે વાર સ્લિપેજનો અનુભવ થયો હતો (કારણ કે સામાન્ય માર્ગ છે: USDC થી BNT, પછી BNT થી ETH).
બેન્કોર જેવા એક્સચેન્જો કરવા માટે નેટવર્ક ટોકનની જરૂરિયાતમાંથી છૂટકારો મેળવીને, યુનિસ્વેપ કામગીરી સંપૂર્ણપણે ટોકન અનામત પર આધારિત છે લિક્વિડિટી પૂલમાં, એક સરળ પણ ભવ્ય સૂત્ર માટે આભાર: x * y = k જેણે DeFi માં ક્રાંતિ લાવી. નવેમ્બર 2018 માં લોન્ચ થયા પછી યુનિસ્વેપની સફળતાએ આખરે ડઝનેક સમાન AMM-આધારિત DEXsનું સર્જન કર્યું અને દર્શાવ્યું કે AMM એ એક મહાન વચન આપ્યું હતું. નવી નાણાકીય આદિમ.
જો કે, યુનિસ્વેપે તેના પ્રથમ બે અમલીકરણો સાથે મહાન પ્રગતિ કરી છે તરલતા સમગ્ર શ્રેણીમાં સમાનરૂપે પ્રદાન કરવામાં આવે છે શૂન્યથી અનંત સુધીની કિંમતો, મૂડી કાર્યક્ષમતાનો અભાવ હતો. ની રજૂઆત સાથે આ સમસ્યા હલ થઈ હતી Uniswap v3 માં કેન્દ્રિત પ્રવાહિતા, જ્યાં મૂડી કાર્યક્ષમતામાં મોટા પ્રમાણમાં સુધારો થયો હતો, જેના પરિણામે ઊંચી તરલતા અને ઓછી સ્લિપેજ થઈ હતી.
LP માટે, તે જોખમ ઘટાડે છે કાયમી નુકસાન કારણ કે તરલતા કિંમતોની શ્રેણીમાં પૂરી પાડવામાં આવે છે. કેન્દ્રિત તરલતાનું બીજું અનુકૂળ પાસું એ સરળતા અને સુગમતા છે જે તે પરવાનગી આપે છે, જેમાં યુનિસ્વેપ v3 કોઈપણ સંભવિત એએમએમનું સ્વરૂપ લેવા સક્ષમ છે.
હવે જ્યારે આપણે MMA ની પૃષ્ઠભૂમિ વિશે થોડું જાણીએ છીએ, ચાલો જોઈએ કે તેઓ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે.
એમએમએ સ્ટેપ બાય સ્ટેપ સમજાવ્યું
વેપારની સુવિધા માટે, AMM ઓર્ડર બુકને લિક્વિડિટી પૂલથી બદલે છે. લિક્વિડિટી પૂલ મૂળભૂત રીતે એ છે સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ કે જે ચોક્કસ ગુણોત્તરમાં બે અલગ અલગ ટોકન્સનો અનામત રાખે છે. સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ કોડ સ્પષ્ટ કરે છે કે અનામત કેવી રીતે કિંમતો નક્કી કરે છે, તરલતાની જોગવાઈ અને ટ્રેડિંગ માટેના નિયમો તેમજ પૂલ દ્વારા એક્સચેન્જ કરતી વખતે વેપારીઓ જે ફી લે છે.
આ પ્રવાહીતા પ્રદાતાઓ (ત્યારબાદ LP) દરેક ટ્રાન્ઝેક્શનમાંથી ટ્રેડિંગ ફી કમાવવા માટે પૂલ રિઝર્વમાં ક્રિપ્ટો એસેટ સપ્લાય કરી શકે છે અને તરલતા સપ્લાય કરવા માટે ટોકન પુરસ્કારો મેળવો ચોક્કસ પૂલ પર. ટોકન પુરસ્કારો સામાન્ય રીતે પ્રોટોકોલના ગવર્નન્સ ટોકનમાં જારી કરવામાં આવે છે, જે ધારકોને પ્રોટોકોલ અને તેના AMMના વિકાસ પર મતદાનના અધિકારો આપે છે.
LP દ્વારા પ્રાપ્ત થતી ફીના હિસ્સાનો ટ્રૅક રાખવા માટે, પૂલના શેરને LP ટોકન્સ તરીકે જમા કરવામાં આવે છે. તમારા પ્રવાહિતા યોગદાનના પ્રમાણમાં કુલ પૂલના અપૂર્ણાંક તરીકે. તેનો અર્થ એ છે કે જો LP સંપત્તિના 10% પ્રદાન કરે છે, તો તેઓ પૂલ દ્વારા જનરેટ થતી ટ્રેડિંગ ફીના 10% કમાશે. તમારી લિક્વિડિટી પોઝિશનનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા LP ટોકન્સ પૂલમાંથી લિક્વિડિટી દૂર કરવા માટે કોઈપણ સમયે બાળી શકાય છે.
ઓર્ડર બુક મોડલ પર એમએમએની મુખ્ય નવીનતા એ છે કોઈપણ તરલતા પ્રદાન કરી શકે છે અને ટ્રેડિંગ ફીનો હિસ્સો મેળવો, જે સહભાગિતા માટેના અવરોધોને ઘટાડે છે. સેન્ટ્રલાઈઝ્ડ ઓર્ડર બુક મોડલમાં, એલપીની ભૂમિકા સામાન્ય રીતે અમુક ઉચ્ચ નેટવર્થ વ્યક્તિઓ અથવા કંપનીઓ માટે આરક્ષિત હોય છે. MMA ના આગમન સાથે, આ સુવિધા વધુ વ્યાપક પ્રેક્ષકો માટે ખુલે છે.
વેપારીના દૃષ્ટિકોણથી, ફાયદો એ છે કે તમે તરત જ તરલતા મેળવી શકો છો જ્યારે પૂલ સાથે ક્રિયાપ્રતિક્રિયા કરે છે, અને મેચિંગ આદેશ માટે રાહ જોવાની જરૂર નથી. જો કોઈ વેપારી ટોકન ખરીદવા અથવા વેચવા માંગે છે, તો તે પૂલમાં જઈ શકે છે, સંપત્તિ અને તે કેટલી રકમ વેપાર કરવા માંગે છે તેનો ઉલ્લેખ કરી શકે છે. પછી સ્માર્ટ કરાર પેગ કર્વના આધારે વિનિમય દર પ્રદાન કરશે, જેની ગણતરી પૂલમાં બે અલગ અલગ ટોકન્સના અનામત અનુસાર કરવામાં આવે છે.
ઉદાહરણ તરીકે, નીચેના અનામતો સાથે ETH-USDC માટે પૂલનો વિચાર કરો: ETH = 1 અને USDC = 500. Uniswap v000 મોડલને અનુસરીને, AMM કિંમત અનામત ગુણોત્તર (10 USDC) જેટલી છે. એકવાર વેપારી USDCમાં $000 સાથે 2 ETH ખરીદે છે, AMM પૂલમાંથી 150 ETH દૂર કરે છે અને આ ટોકન્સને વેપારીના વૉલેટમાં ક્રેડિટ કરે છે. એએમએમ પૂલમાં વેપારીના 1 યુએસડીસીને પણ ઉમેરે છે. ફી પેરામીટરના આધારે, જે સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ દ્વારા સેટ અને ગણતરી કરવામાં આવે છે, વેપારી પાસેથી તમારા વ્યવહારની ટકાવારી વસૂલવામાં આવશે.
વેપાર પૂર્ણ થયા પછી, પૂલમાં થોડો ઓછો ETH અને થોડો વધુ USDC હશે. કારણ કે પેગ કર્વ એલ્ગોરિધમિક રીતે ETH ની કિંમત એસેટ જથ્થાના ગુણોત્તર તરીકે નક્કી કરે છે, ETH ભાવ ઘટે છે લગભગ 147 USDC સુધી. જો વેપારીએ USDC માટે ETH વેચ્યું હોત, તો ગુણોત્તર વિરુદ્ધ દિશામાં આગળ વધ્યો હોત અને ETH ની કિંમતમાં વધારો થયો હોત.
મોટા વેપારના કદ માટે, હાજર કિંમત અને વાસ્તવિક કિંમત વચ્ચેનો તફાવત (સ્લિપેજ તરીકે પણ ઓળખાય છે) પૂલના કદની તુલનામાં ટ્રેડેડ ટોકન્સની સંખ્યા વધે છે. તેથી, AMM મોટા વ્યવહારો દાખલ કરનારાઓને નાના વ્યવહારોની સરખામણીમાં ઊંચી કિંમત ચૂકવવા દબાણ કરે છે. તેથી, ઓર્ડરને અમલમાં મૂકવા માટે ચોક્કસ સ્લિપેજ સહિષ્ણુતા સેટ કરવી આવશ્યક છે.
જ્યારે કોઈ ટ્રાન્ઝેક્શન થાય છે જેના કારણે જૂથ દ્વારા ટાંકવામાં આવેલી કિંમત વ્યાપક બજાર મૂલ્યથી નોંધપાત્ર રીતે વિચલિત થાય છે, આર્બિટ્રેજર્સ દરમિયાનગીરી કરી શકે છે અને ફરીથી ગોઠવી શકે છે એએમએમ અને અન્ય ટ્રેડિંગ સ્થળોમાં ભાવ તફાવતથી લાભ મેળવવા માટે પૂલ રકમ.
ઉદાહરણ તરીકે, જો ETH ના મોટા વેચાણને કારણે કિંમત 150 USDC થી ઘટીને 135 USDC થઈ ગઈ, પરંતુ બજાર સરેરાશ 150 USDC ની નજીક રહે, તો આર્બિટ્રેજર્સ AMM પાસેથી ETH ખરીદી શકે છે અને તેને અન્ય ટ્રેડિંગ સ્થળો પર વેચવા માટે આગળ વધી શકે છે. . આર્બિટ્રેજર્સ AMM દ્વારા વધુ ETH ખરીદે છે અને લિક્વિડિટી પૂલમાંથી વધુ ETH પાછી ખેંચી લેવામાં આવે છે, કિંમત આખરે બજાર કિંમત સાથે કન્વર્જ થશે 150 યુએસડીસી.
આપણે પહેલા જોયું તેમ, કોઈપણ વિનિમય પૂલ સંપત્તિની રચનાને બદલે છે અને વિનિમય દર આપમેળે અપડેટ થાય છે, સમગ્ર જૂથનું મૂલ્ય બદલીને. જેમ જેમ સંપત્તિની કિંમતમાં વધઘટ થાય છે, તેમ પૂલના મૂલ્યમાં પણ વધઘટ થાય છે, એટલે કે LPના પૂલ શેરના મૂલ્યમાં પણ વધઘટ થાય છે. આદર્શરીતે, LP શક્ય તેટલી નજીકની કિંમતની તરલતાને દૂર કરવા માંગે છે કે જેના પર તેઓ પોઝિશનમાં પ્રવેશ્યા હતા, કારણ કે જ્યારે કિંમતમાં ફેરફાર થયા પછી પૂલમાંથી અસ્કયામતો પાછી ખેંચવામાં આવે ત્યારે તેમને નુકસાન થઈ શકે છે, જેને તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. કાયમી નુકસાન. જો કે, LP દ્વારા મેળવેલી ફી અને ટોકન પુરસ્કાર દ્વારા અસ્થાયી નુકસાન સરભર થઈ શકે છે.
MMA ક્રિયામાં
આ વિભાગમાં, અમે વિવિધ અભિગમોને પ્રકાશિત કરવા માટે ત્રણ લોકપ્રિય AMM મોડલ્સનું પરીક્ષણ કરીશું: અનઇસ્વેપ કરો, વળાંક y બેલેન્સર.
અનઇસ્વેપ કરો
સાથે MMA ની વિવિધતાઓ છે વિવિધ વળાંક ડિઝાઇન યુનિયનનું.
કોન્સ્ટન્ટ પ્રોડક્ટ માર્કેટ મેકર મોડલ બે અસ્કયામતોના જથ્થાના ગાણિતિક ઉત્પાદનને સ્થિર રાખીને કિંમતનું નિયમન કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, યુનિસ્વેપ વર્ઝન 1 અને 2ને CPMM તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, જ્યાં નીચેના સૂત્ર અનુસાર બે અલગ-અલગ ટોકન્સની રકમના ગુણાંકને સ્થિર રાખવામાં આવે છે:
[હાઇલાઇટ]x * y = k[/highlight]જ્યાં x એ એક ટોકનનો જથ્થો છે (દા.ત. ETH), y એ બીજા ટોકનનો જથ્થો છે (દા.ત. USDC), અને k એ સ્થિરાંક છે.
v2 માં, જૂથનો સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ ધારે છે કે બે સંપત્તિના અનામતનું મૂલ્ય સમાન છે. તેથી LP એ k ને સ્થિર રાખવા માટે પૂલને 50:50 રેશિયોમાં ETH અને USDC પ્રદાન કરવું પડશે.
v3 માં, ધ પ્રવાહિતાની જોગવાઈ વળાંકના એક ભાગમાં કેન્દ્રિત કરી શકાય છે બોન્ડ્સ, સ્લિપેજ ઘટાડવા અને મૂડી કાર્યક્ષમતામાં સુધારો. v2 માં LP બોન્ડ કર્વની સંપૂર્ણ કિંમત શ્રેણીમાં તરલતા પ્રદાન કરશે, એટલે કે મોટાભાગની તરલતાનો વપરાશ થતો નથી. કેન્દ્રિત તરલતા સાથે, LPs એવી શ્રેણી પસંદ કરી શકે છે જેમાં તેઓ તરલતા પ્રદાન કરે અને બજારની સ્થિતિના આધારે તેમની સ્થિતિને સમાયોજિત કરી શકે.
તેથી, Uniswap v3 સતત ઉત્પાદન મોડલથી દૂર જાય છે, આ મોડલને સતત-સમ બજાર નિર્માતા સાથે જોડીને. અગાઉના સંસ્કરણોની જેમ x * y = k સમીકરણ દ્વારા નિર્ધારિત સિંગલ-લેવલ વળાંક સાથે કામગીરી કરવામાં આવતી નથી. તરલતા અસંતુલિત હોઈ શકે છે, એટલે કે દરેક LP સ્થિતિ એક જ પૂલમાંથી કાઢી શકાય છે, જે v1/v2 સાથે થઈ શકતી નથી.
વળાંક
કર્વનું ઉદાહરણ છે હાઇબ્રિડ લક્ષણ MMA, જે એક સ્વચાલિત બજાર નિર્માતા પ્રદાન કરવા માટે સતત ઉત્પાદન અને સતત રકમના મોડલને સંયોજિત કરે છે જે સ્ટેબલકોઈન ટ્રેડ્સ માટે વધુ કાર્યક્ષમ છે.
કર્વ v1 લિક્વિડિટી પૂલ સમાન સંબંધ ધરાવતી બે અથવા વધુ સંપત્તિઓનો સમાવેશ થાય છે, જેમ કે USDC અને DAI, WBTC અને renBTC, અથવા stETH અને ETH. સ્ટેબલકોઈન્સે અપનાવવામાં જંગી વધારો જોવા મળ્યો છે, કર્વ એ સૌથી વધુ કુલ મૂલ્ય સાથે DEX બની ગયું છે, જે ખૂબ ઓછી ફી અને સ્લિપેજ સાથે સ્થિર વેપારની સુવિધા આપે છે.
જેમ જેમ પૂલમાં અસ્કયામતો અસંતુલિત બને છે, પેગ કર્વ સતત આઉટપુટ વળાંકનો આકાર લે છે (યુનિસ્વેપ v1/v2 જેવું). જો કે, જ્યારે અસ્કયામતો એવી ઓફર કરવામાં આવે છે કે વિનિમય દર સમાનતાની નજીક હોય, ત્યારે બોન્ડ વળાંક સતત-સરવાળા મોડેલ તરફ વળે છે:
સતત-સરવાળા અભિગમનો ફાયદો એ છે કે તે સતત ઉત્પાદન મોડલમાં જોવા મળતા સ્લિપેજને દૂર કરે છે. કર્વ દ્વારા વપરાતું વર્ણસંકર મોડેલ ' દ્વારા સચિત્ર છે.stableswap invariant' નીચેની આકૃતિમાં:
કર્વ v2 માં, ધ ઓરેકલ અનુસાર ભાવ સ્કેલ સતત અપડેટ થાય છે બજાર કિંમતને વધુ સારી રીતે રજૂ કરવા અને વેપાર બ્રેક-ઇવનની નજીક રહે તેની ખાતરી કરવા માટે આંતરિક ભાવ ચાર્ટ. માર્કેટ મેકર ફીચરને કોઈપણ કિંમતે પેગ કરી શકાય છે, જે સ્ટેબલકોઈન્સ અથવા એસેટ્સને એકસાથે ટ્રેડિંગ કરવાને બદલે તમામ ટોકન્સને અનુકૂળ કરે છે.
બેલેન્સર
બેલેન્સર પ્રોટોકોલ દરેક પૂલને બે કરતાં વધુ અસ્કયામતો અને કોઈપણ ગુણોત્તરમાં સપ્લાય કરવાની મંજૂરી આપે છે. દરેક એસેટ પૂલને પૂલ બનાવટમાં એક વજન સોંપવામાં આવે છે જ્યાં વજનનો સરવાળો 1 ની બરાબર હોય છે, જ્યાં તરલતાની જોગવાઈ અથવા દૂર કરવાથી વજન બદલાતું નથી, પરંતુ તેના બદલે પૂલના મૂલ્યને મૂલ્યના અપૂર્ણાંક તરીકે રજૂ કરે છે. જૂથ.
બેલેન્સર યુનિસ્વેપ દ્વારા ભૌમિતિક સરેરાશ પર લાગુ કરાયેલ સ્થિર ઉત્પાદનની વિભાવનાને સામાન્ય બનાવે છે, જેને સતત સરેરાશ માર્કેટ મેકર કહેવામાં આવે છે. આ મૉડલ LPs અને મર્ચન્ટ્સ ઉપરાંત MMAમાં અન્ય પ્લેયરને પણ ઉમેરે છે, જેને કંટ્રોલર તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, જેમને જૂથનું સંચાલન કરવાની જવાબદારી સોંપવામાં આવે છે.
[હાઇલાઇટ]x^(0,2) + y^(0,3) + z^(0,5) = k[/હાઇલાઇટ]બેલેન્સર સ્માર્ટ પૂલ સાથે જે સતત સરેરાશ સૂત્રનો ઉપયોગ કરે છે (ઉપર બતાવેલ એકની જેમ), અમે આઠ ટોકન્સ સાથે લિક્વિડિટી પૂલ બનાવી શકીએ છીએ, વધુ કસ્ટમાઇઝેશન માટે પરવાનગી આપે છે.
તેથી, બેલેન્સર ફંડ્સ ઈન્ડેક્સ ફંડ્સ જેવા છે જે નિશ્ચિત વજન સાથે અસ્કયામતોનો પોર્ટફોલિયો બનાવે છે. નીચેનો આલેખ બેલેન્સર દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા વળાંકને યુનિસ્વેપ v25 વળાંકની તુલનામાં બે અસ્કયામતો (એકનું વજન 75% અને બીજું 2%) સાથે સરખાવે છે.
ઉદાહરણ તરીકે, અમે બુલિશ અથવા બેરિશ પૂલ માટે કોઈપણ વજનનો ઉલ્લેખ કરી શકીએ છીએ. ETH-USDC માટે બુલિશ જૂથ ETH માટે 90% અને USDC માટે 10% નું વજન નિર્દિષ્ટ કરીને બનાવી શકાય છે. વૈકલ્પિક રીતે, વિપરીત કરીને બેરીશ પૂલ શરૂ કરી શકાય છે.
અન્ય AMM DeFi એપ્લિકેશનો
DEX એ એએમએમ અલ્ગોરિધમનો ઉપયોગ કરીને પ્રોટોકોલનો માત્ર એક ઉપયોગ કેસ છે, જે DeFi માં અન્ય એપ્લિકેશનો માટે પણ આધાર બનાવે છે.
એક નોંધપાત્ર ઉદાહરણ છે લિક્વિડિટી બુટસ્ટ્રેપિંગ પૂલ (LBP) બેલેન્સર તરફથી. LBPs નો ઉપયોગ વાજબી ટોકન રીલીઝ માટે થાય છે શાશ્વત પ્રોટોકોલ માં પ્રથમ પ્રોજેક્ટ ટોકન $PERP સાથે કરો. અમે અત્યાર સુધી શોધેલા MMAsથી વિપરીત, પૂલ પરિમાણો બદલી શકાય છે. પ્રોજેક્ટ ટોકન, જેમ કે PERP, અને કોલેટરલ ટોકન, જેમ કે USDC સાથે બે ટોકન્સનો પૂલ સેટ કરવામાં આવે છે.
તે શરૂઆતમાં પ્રોજેક્ટ ટોકનની તરફેણમાં વજન સેટ કરે છે, પછી ધીમે ધીમે વેચાણના અંતે કોલેટરલ ટોકનની તરફેણમાં ફેરફાર કરે છે. ટોકન વેચાણ માપાંકિત કરી શકાય છે જેથી કિંમત ઇચ્છિત ન્યૂનતમ સુધી ઘટી જાય. આ રીતે, એએમએમનો ઉપયોગ હરાજીની જેમ જ કાર્ય કરવા માટે થાય છે, જ્યાં પ્રારંભિક ખરીદદારો ઊંચી કિંમત ચૂકવશે, અને સમય જતાં, ફાળવણી પૂર્ણ ન થાય ત્યાં સુધી પ્રોજેક્ટની ટોકન કિંમત ઘટશે.
અમે DEX ની બહાર DeFi માં MMA એપ્લિકેશનના સારા ઉદાહરણો શોધી શકીએ છીએ સ્વચાલિત લોન, જેવા પ્રોજેક્ટ સાથે નોશનલ ફાઇનાન્સ y ઉપજ પ્રોટોકોલ. બંને પ્રોજેક્ટ ફિક્સ્ડ-રેટ, ફિક્સ્ડ-ટર્મ ક્રિપ્ટો એસેટ ધિરાણ અને સતત પાવર-સમ પેગ કર્વ સાથે ધિરાણની સુવિધા આપે છે.
આ કેસોમાં AMM એ શૂન્ય કૂપન બોન્ડની જેમ ERC-20 ટોકન્સનો વેપાર કરવા માટે રચાયેલ છે જે ચોક્કસ ભાવિ તારીખે અંતર્ગત સંપત્તિ માટે રિડીમ કરી શકાય છે. સતત પાવર સરવાળો વળાંક કિંમતમાં સમાપ્તિના સમયને એમ્બેડ કરે છે, જે વપરાશકર્તાઓને કિંમતને બદલે વ્યાજ દરોના આધારે વેપાર કરવાની મંજૂરી આપે છે.
MMA છે DeFi સ્પેસમાંથી ઉદ્ભવતી વ્યાખ્યાત્મક નવીનતાઓમાંની એક અને DEXs અને સ્વચાલિત ધિરાણ સહિત વિવિધ વિકેન્દ્રિત એપ્લિકેશનોની રચના તરફ દોરી ગઈ છે. વિવિધ અને સુધારેલ વિવિધતાઓ પર સંશોધન હજુ પણ ચાલુ છે (જેમ કે TWAMM) ડિઝાઇન સ્પેસને વધુ વિસ્તરી રહ્યું છે અને તેના ઉદભવ AMM સાથે બનાવેલ પ્રોટોકોલની નવી પેઢી.
