একটি অটোমেটেড মার্কেট মেকার (এএমএম) কি?

The অটোমেটেড মার্কেট মেকার (অটোমেটেড মার্কেট মেকারস বা এএমএম) ডিফাই ইকোসিস্টেমের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ হয়ে উঠেছে, ট্রেডিং ভলিউম ট্রিলিয়ন সহজতর. 2017/2018 সালে Bancor এবং Uniswap-এর মতো প্রকল্পগুলির দ্বারা প্রচারিত, AMMগুলি ঐতিহ্যগত কেন্দ্রীয় সীমা অর্ডার বুক মডেলের একটি আকর্ষণীয় বিকল্প প্রদান করে।

La একটি অর্ডার বইয়ের প্রতিলিপি ব্লকচেইনে আপনি দুটি প্রধান সমস্যায় পড়েন: প্রথমত, প্রতিটি অর্ডারের জন্য গ্যাসের খরচ জড়িত যে একজন নির্মাতা পাঠাতে বা পরিবর্তন করতে চায়, যা সময়ের সাথে সাথে ব্যয়বহুল এবং অদক্ষ হয়ে যায়। দ্বিতীয়ত, যেহেতু ব্লকচেইন ডেটা সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ এবং সহজে অ্যাক্সেসযোগ্য, সামনের দৌড় এটি ব্যবসায়ীদেরকে তারা যে বাণিজ্য করতে চায় তা সম্পাদন করতে বাধা দেয়।

অন্যতম প্রধান MMA এর সুবিধা অর্ডার বই সম্পর্কে যে যে কেউ সম্পদ সরবরাহ করতে পারে একটি তরলতা প্রদানকারী হতে এবং ট্রেডিং ফি উপার্জন করার জন্য একজোড়া। ফলে, এএমএমগুলি আরও মূলধন আকর্ষণ করতে পারে, যার ফলে বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের (DEXs) কেন্দ্রীভূত অংশগুলির তুলনায় বাজারের গভীরতা বেশি। সুতরাং এটা কোন আশ্চর্যের বিষয় নয় যে এই উদ্ভাবনটি সবচেয়ে জনপ্রিয় DEXs এবং এমনকি অন্যান্য DeFi অ্যাপ্লিকেশনের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভিত্তি হয়ে উঠেছে।

MMA এর সংক্ষিপ্ত ইতিহাস

ইথেরিয়ামের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ভিটালিক বুটেরিন প্রথমে একটি DEX অপারেশন আলোচনা 2016 সালে AMM এর সাথে ব্লকচেইনে, যা পরে Uniswap তৈরিতে অনুপ্রাণিত.

যদিও ব্যাঙ্করকে প্রথম এএমএম তৈরির কৃতিত্ব দেওয়া হয় (একটি সর্বজনীনপুল বলা হয়), এই পদ্ধতির একটি প্রধান ত্রুটি ছিল যে টোকেনগুলিকে প্রোটোকলের স্থানীয় বিএনটি টোকেনের সাথে যুক্ত করতে হয়েছিল. যেহেতু এই টোকেনটি সমস্ত পুলে একটি সাধারণ হর হিসাবে ব্যবহৃত হয়েছিল, তাই সমস্ত এক্সচেঞ্জের জন্য BNT টোকেন প্রয়োজন। ফলস্বরূপ, ব্যবসায়ীরা ইউএসডিসি থেকে ইটিএইচ-এ যেতে চাইলে দুবার স্লিপেজের সম্মুখীন হন (যেহেতু সাধারণ পথ হল: USDC থেকে BNT, তারপর BNT থেকে ETH)।

ব্যাঙ্কোরের মতো এক্সচেঞ্জগুলি সম্পাদন করার জন্য একটি নেটওয়ার্ক টোকেনের প্রয়োজন থেকে মুক্তি পেয়ে, Uniswap অপারেশন সম্পূর্ণরূপে টোকেন রিজার্ভ উপর নির্ভর করে একটি তরলতা পুলে, একটি সহজ কিন্তু মার্জিত সূত্রের জন্য ধন্যবাদ: x * y = k যে DeFi বিপ্লব. 2018 সালের নভেম্বরে চালু হওয়ার পর থেকে Uniswap-এর সাফল্য অবশেষে কয়েক ডজন অনুরূপ AMM-ভিত্তিক DEXs তৈরি করেছে এবং দেখিয়েছে যে AMMগুলি একটি হিসাবে দুর্দান্ত প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল নতুন আর্থিক আদিম.

যদিও Uniswap তার প্রথম দুটি বাস্তবায়নের সাথে দুর্দান্ত অগ্রগতি করেছে, যেহেতু তারল্য পরিসীমা জুড়ে সমানভাবে প্রদান করা হয় শূন্য থেকে অসীম পর্যন্ত দাম, মূলধন দক্ষতার অভাব ছিল. প্রবর্তনের মাধ্যমে এই সমস্যার সমাধান হয়েছে Uniswap v3-এ ঘনীভূত তারল্য, যেখানে মূলধন দক্ষতা ব্যাপকভাবে উন্নত হয়েছে, যার ফলে উচ্চতর তারল্য এবং নিম্ন স্লিপেজ হয়েছে।

LPs জন্য, এটা ঝুঁকি কমায় স্থায়ী ক্ষতি কারণ তারল্য মূল্যের একটি পরিসীমা প্রদান করা হয়. ঘনীভূত তরলতার আরেকটি অনুকূল দিক হল সরলতা এবং নমনীয়তা যা এটি অনুমতি দেয়, Uniswap v3 যেকোন সম্ভাব্য AMM এর রূপ নিতে সক্ষম।

এখন যেহেতু আমরা MMA-এর পটভূমি সম্পর্কে কিছুটা জানি, আসুন দেখি তারা কীভাবে কাজ করে।

এমএমএ ধাপে ধাপে ব্যাখ্যা করেছে

ট্রেডিং সহজতর করার জন্য, AMM তারল্য পুল দিয়ে অর্ডার বই প্রতিস্থাপন. একটি তারল্য পুল মূলত একটি স্মার্ট চুক্তি যা একটি নির্দিষ্ট অনুপাতে দুটি ভিন্ন টোকেনের মজুদ রাখে. স্মার্ট কন্ট্রাক্ট কোড নির্দিষ্ট করে যে কীভাবে রিজার্ভ মূল্য নির্ধারণ করে, তারল্য বিধান এবং ট্রেডিংয়ের নিয়ম, সেইসাথে পুলের মাধ্যমে বিনিময় করার সময় ব্যবসায়ীরা যে ফি নেয়।

The তারল্য প্রদানকারী (এর পরে LP) প্রতিটি লেনদেন থেকে ট্রেডিং ফি অর্জনের জন্য একটি পুল রিজার্ভে ক্রিপ্টো সম্পদ সরবরাহ করতে পারে এবং তারল্য সরবরাহের জন্য টোকেন পুরস্কার পান একটি নির্দিষ্ট পুকুরে। টোকেন পুরষ্কারগুলি সাধারণত প্রোটোকলের গভর্নেন্স টোকেনে জারি করা হয়, যা ধারকদের প্রোটোকল এবং এর এএমএম বিকাশের উপর ভোট দেওয়ার অধিকার দেয়।

একটি LP প্রাপ্ত ফিগুলির অংশের ট্র্যাক রাখতে, পুল শেয়ারগুলিকে LP টোকেন হিসাবে জমা করা হয় আপনার তারল্য অবদানের অনুপাতে মোট পুলের একটি ভগ্নাংশ হিসাবে। তার মানে যদি একটি LP সম্পদের 10% প্রদান করে, তাহলে তারা পুল দ্বারা উত্পন্ন ট্রেডিং ফি 10% উপার্জন করবে। যে LP টোকেনগুলি আপনার তারল্যের অবস্থানকে প্রতিনিধিত্ব করে তা পুল থেকে তারল্য অপসারণের জন্য যে কোনো সময় বার্ন করা যেতে পারে।

অর্ডার বুক মডেলের উপর MMAs এর প্রধান উদ্ভাবন হল যে যে কেউ তারল্য প্রদান করতে পারেন এবং ট্রেডিং ফি এর একটি অংশ উপার্জন করুন, যা অংশগ্রহণের বাধা কমায়। সেন্ট্রালাইজড অর্ডার বুক মডেলে, একটি এলপির ভূমিকা সাধারণত নির্বাচিত কিছু উচ্চ সম্পদের ব্যক্তি বা কোম্পানির জন্য সংরক্ষিত থাকে। MMA এর আবির্ভাবের সাথে, এই বৈশিষ্ট্যটি অনেক বেশি শ্রোতাদের কাছে খোলে।

একজন ব্যবসায়ীর দৃষ্টিকোণ থেকে, সুবিধা হল যে আপনি অবিলম্বে তারল্য পেতে পারেন একটি পুলের সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার সময়, এবং একটি মিলিত কমান্ডের জন্য অপেক্ষা করার দরকার নেই। যদি একজন ব্যবসায়ী একটি টোকেন কিনতে বা বিক্রি করতে চান তবে তিনি পুলে যেতে পারেন, সম্পদ এবং তিনি যে পরিমাণ ব্যবসা করতে চান তা উল্লেখ করতে পারেন। তাহলে স্মার্ট চুক্তি পেগ কার্ভের উপর ভিত্তি করে একটি বিনিময় হার প্রদান করবে, যা পুলের দুটি ভিন্ন টোকেনের মজুদ অনুযায়ী গণনা করা হয়।

উদাহরণ হিসাবে, নিম্নলিখিত রিজার্ভ সহ ETH-USDC-এর জন্য একটি পুল বিবেচনা করুন: ETH = 1 এবং USDC = 500। Uniswap v000 মডেল অনুসরণ করে, AMM মূল্য রিজার্ভ অনুপাতের (10 USDC) সমান। একবার বণিক USDC-তে $000 দিয়ে 2 ETH কিনে, AMM পুল থেকে 150 ETH সরিয়ে দেয় এবং এই টোকেনগুলি বণিকের ওয়ালেটে ক্রেডিট করে। এএমএম পুলে ব্যবসায়ীর 1 USDC যোগ করে। ফি প্যারামিটারের উপর ভিত্তি করে, যা স্মার্ট চুক্তি দ্বারা সেট করা এবং গণনা করা হয়, বণিককে আপনার লেনদেনের একটি শতাংশ চার্জ করা হবে।

বাণিজ্য সম্পাদিত হওয়ার পর, পুলে সামান্য কম ETH এবং সামান্য বেশি USDC থাকবে। যেহেতু পেগ কার্ভ অ্যালগরিদমিকভাবে ETH-এর মূল্য নির্ধারণ করে সম্পদের পরিমাণের অনুপাত হিসেবে, ETH দাম পড়ে প্রায় 147 ইউএসডিসি পর্যন্ত। যদি ব্যবসায়ী USDC-এর জন্য ETH বিক্রি করত, তাহলে অনুপাতটি বিপরীত দিকে চলে যেত এবং ETH-এর দাম বৃদ্ধি করত।

বৃহত্তর বাণিজ্য আকারের জন্য, স্পট মূল্য এবং উপলব্ধ মূল্যের মধ্যে পার্থক্য (যা স্লিপেজ নামেও পরিচিত) পুলের আকারের তুলনায় টোকেন কেনার সংখ্যা বৃদ্ধির সাথে সাথে বৃদ্ধি পায়. তাই, এএমএমগুলি যারা বড় লেনদেনে প্রবেশ করে তাদের ছোট লেনদেনের তুলনায় উচ্চ মূল্য দিতে বাধ্য করে। অতএব, আদেশ কার্যকর করার জন্য একটি নির্দিষ্ট স্লিপেজ সহনশীলতা সেট করা আবশ্যক।

যখন একটি লেনদেন ঘটে যার ফলে গ্রুপ দ্বারা উদ্ধৃত মূল্য বিস্তৃত বাজার মূল্য থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বিচ্যুত হয়, arbitrageurs হস্তক্ষেপ এবং পুনরায় সমন্বয় করতে পারেন এএমএম এবং অন্যান্য ট্রেডিং ভেন্যুতে মূল্যের পার্থক্য থেকে উপকৃত হওয়ার পরিমাণ পুল।

উদাহরণস্বরূপ, যদি ETH-এর একটি বড় বিক্রির কারণে মূল্য 150 USDC থেকে 135 USDC-তে নেমে আসে, কিন্তু বাজারের গড় 150 USDC-এর কাছাকাছি থাকে, তাহলে সালিশকারীরা AMM থেকে ETH কিনতে পারেন এবং অন্যান্য ট্রেডিং ভেন্যুতে বিক্রি করতে যেতে পারেন। . যেহেতু সালিসকারীরা AMM এর মাধ্যমে আরও ETH ক্রয় করে এবং তারল্য পুল থেকে আরও ETH প্রত্যাহার করা হয়, দাম অবশেষে বাজার মূল্যের সাথে একত্রিত হবে 150 USDC এর।

আমরা আগে দেখেছি, যেকোনো বিনিময় পুল সম্পদের গঠন পরিবর্তন করে এবং বিনিময় হার স্বয়ংক্রিয়ভাবে আপডেট হয়, সমগ্র গোষ্ঠীর মান পরিবর্তন করে। সম্পদের মূল্য যেমন ওঠানামা করে, তেমনি পুলের মানও ওঠানামা করে, মানে এলপির পুল শেয়ারের মূল্যও ওঠানামা করে। আদর্শভাবে, একটি এলপি যতটা সম্ভব তারল্যকে সরিয়ে দিতে চায় যে দামে তারা পজিশনে প্রবেশ করেছে, কারণ মূল্য পরিবর্তনের পরে পুল থেকে সম্পদ প্রত্যাহার করা হলে তাদের ক্ষতি হতে পারে, যা বলা হয় স্থায়ী ক্ষতি. যাইহোক, LP দ্বারা অর্জিত ফি এবং টোকেন পুরস্কার দ্বারা অস্থায়ী ক্ষতি পূরণ করা যেতে পারে।

কর্মে MMA

এই বিভাগে, আমরা বিভিন্ন পন্থা হাইলাইট করতে তিনটি জনপ্রিয় AMM মডেল পরীক্ষা করব: আনিস্পাপ, বাঁক y ব্যালেন্সার.

আনিস্পাপ

সঙ্গে MMA এর বিভিন্ন বৈচিত্র আছে বিভিন্ন কার্ভ ডিজাইন ইউনিয়নের।

কনস্ট্যান্ট প্রোডাক্ট মার্কেট মেকার মডেল দুটি সম্পদের পরিমাণের গাণিতিক পণ্যকে স্থির রেখে দাম নিয়ন্ত্রণ করে। উদাহরণস্বরূপ, Uniswap সংস্করণ 1 এবং 2 CPMM হিসাবে পরিচিত, যেখানে দুটি ভিন্ন টোকেনের পরিমাণের গুণিতক নিম্নলিখিত সূত্র অনুসারে ধ্রুবক ধরে রাখা হয়:

[হাইলাইট]x * y = k[/হাইলাইট]

যেখানে x হল একটি টোকেনের পরিমাণ (যেমন ETH), y হল অন্য টোকেনের পরিমাণ (যেমন USDC), এবং k হল একটি ধ্রুবক।

v2-এ, গ্রুপের স্মার্ট চুক্তি অনুমান করে যে দুটি সম্পদের রিজার্ভের মান একই। সুতরাং একটি LP কে 50:50 অনুপাতে ETH এবং USDC প্রদান করতে হবে k ধ্রুবক রাখতে।

v3-এ, তারল্য বিধান বক্ররেখার এক অংশে কেন্দ্রীভূত হতে পারে বন্ডের, স্লিপেজ হ্রাস এবং মূলধন দক্ষতা উন্নত. v2-এর LPগুলি বন্ড কার্ভের সম্পূর্ণ মূল্য পরিসীমা জুড়ে তারল্য প্রদান করবে, যার অর্থ বেশির ভাগ তারল্য খরচ হয় না। ঘনীভূত তরলতার সাথে, LPs একটি পরিসর বেছে নিতে পারে যেখানে তারা তারল্য প্রদান করবে এবং বাজারের অবস্থার উপর ভিত্তি করে তাদের অবস্থান সামঞ্জস্য করতে পারে।

অতএব, Uniswap v3 ধ্রুবক পণ্য মডেল থেকে দূরে সরে যায়, একটি ধ্রুবক-সমষ্টি বাজার নির্মাতার সাথে এই মডেলের সমন্বয়. পূর্ববর্তী সংস্করণগুলির মতো x * y = k সমীকরণ দ্বারা নির্ধারিত একক-স্তরের বক্ররেখা বরাবর অপারেশনগুলি সঞ্চালিত হয় না। তারল্য বিচ্ছিন্ন হতে পারে, যার অর্থ প্রতিটি LP অবস্থান একটি একক পুল থেকে নিষ্কাশন করা যেতে পারে, যা v1/v2 এর সাথে ঘটতে পারে না।

বাঁক

বক্ররেখা একটি উদাহরণ হাইব্রিড বৈশিষ্ট্য MMA, যা একটি স্বয়ংক্রিয় বাজার প্রস্তুতকারক সরবরাহ করতে ধ্রুবক পণ্য এবং ধ্রুবক সমষ্টি মডেলগুলিকে একত্রিত করে যা স্টেবলকয়েন ব্যবসার জন্য আরও দক্ষ।

একটি কার্ভ v1 তারল্য পুল একই সম্পর্কযুক্ত দুই বা ততোধিক সম্পদ নিয়ে গঠিত, যেমন USDC এবং DAI, WBTC এবং renBTC, বা stETH এবং ETH। Stablecoins গ্রহণের ক্ষেত্রে ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, কার্ভ সর্বোচ্চ মোট মূল্য লকড সহ DEX-এ পরিণত হয়েছে, খুব কম ফি এবং স্লিপেজ সহ স্থিতিশীল বাণিজ্যের সুবিধা প্রদান করেছে।

একটি পুলের সম্পদগুলি ভারসাম্যহীন হয়ে পড়ায়, পেগ বক্ররেখা একটি ধ্রুবক আউটপুট বক্ররেখার আকার ধারণ করে (Uniswap v1/v2 এর মতো)। যাইহোক, যখন সম্পদগুলি এমনভাবে অফার করা হয় যাতে বিনিময় হার সমতার কাছাকাছি থাকে, তখন বন্ড বক্ররেখা একটি ধ্রুবক-সমষ্টি মডেলের দিকে চলে যায়:

একটি ধ্রুবক-সমষ্টি পদ্ধতির সুবিধা হল যে এটি ধ্রুবক পণ্যের মডেলগুলিতে পাওয়া স্লিপেজ দূর করে। কার্ভ দ্বারা ব্যবহৃত হাইব্রিড মডেলটি ' দ্বারা চিত্রিত হয়েছেstableswap invariant' নিম্নলিখিত চিত্রে:

বক্ররেখা v2, তে মূল্য স্কেল ক্রমাগত একটি ওরাকল অনুযায়ী আপডেট করা হয় অভ্যন্তরীণ মূল্য চার্ট বাজার মূল্যকে আরও ভালভাবে উপস্থাপন করে এবং নিশ্চিত করে যে বাণিজ্য ব্রেক-ইভেনের কাছাকাছি থাকে। মার্কেট মেকার বৈশিষ্ট্যটি যেকোন মূল্যে পেগ করা যেতে পারে, যা স্টেবলকয়েন বা সম্পদ একসাথে লেনদেনের পরিবর্তে সমস্ত টোকেনের জন্য উপযুক্ত।

ব্যালেন্সার

ব্যালেন্সার প্রোটোকল প্রতিটি পুলকে দুটির বেশি সম্পদ থাকতে দেয় এবং যেকোনো অনুপাতে সরবরাহ করা যায়. প্রতিটি সম্পদ পুলকে পুল তৈরিতে একটি ওজন বরাদ্দ করা হয় যেখানে ওজনের যোগফল 1 এর সমান, যেখানে তরলতার বিধান বা অপসারণের সাথে ওজন পরিবর্তিত হয় না, বরং পুলের মানকে মানের একটি ভগ্নাংশ হিসাবে উপস্থাপন করে দলটি.

ব্যালান্সার একটি জ্যামিতিক গড়ে Uniswap দ্বারা প্রয়োগ করা একটি ধ্রুবক পণ্যের ধারণাকে সাধারণীকরণ করে, যাকে একটি ধ্রুবক গড় বাজার নির্মাতা বলা হয়। এই মডেলটি এলপি এবং বণিকদের ছাড়াও এমএমএ-তে অন্য একজন খেলোয়াড়কে যোগ করে, যারা কন্ট্রোলার নামে পরিচিত, যাদের একটি গ্রুপ পরিচালনার দায়িত্ব দেওয়া হয়।

[হাইলাইট]x^(0,2) + y^(0,3) + z^(0,5) = k[/হাইলাইট]

ব্যালেন্সার স্মার্ট পুলগুলির সাথে যা একটি ধ্রুবক গড় সূত্র ব্যবহার করে (উপরে দেখানো একটির মতো), আমরা আটটি টোকেন পর্যন্ত তারল্য পুল তৈরি করতে পারি, আরো কাস্টমাইজেশন জন্য অনুমতি দেয়.

অতএব, ব্যালেন্সার তহবিলগুলি সূচক তহবিলের মতো যা নির্দিষ্ট ওজন সহ সম্পদের একটি পোর্টফোলিও তৈরি করে। নীচের গ্রাফটি Uniswap v25 বক্ররেখার তুলনায় ব্যালান্সার দ্বারা ব্যবহৃত বক্ররেখার তুলনা করে দুটি সম্পদের সাথে (একটির ওজন 75% এবং অন্যটির 2%)।

 

উদাহরণস্বরূপ, আমরা বুলিশ বা বিয়ারিশ পুলের জন্য যেকোন ওজন নির্দিষ্ট করতে পারি। ETH-USDC-এর জন্য একটি বুলিশ গ্রুপ ETH-এর জন্য 90% এবং USDC-এর জন্য 10% ওজন নির্দিষ্ট করে তৈরি করা যেতে পারে। বিকল্পভাবে, বিপরীত কাজ করে একটি বিয়ারিশ পুল চালু করা যেতে পারে।

অন্যান্য AMM DeFi অ্যাপ্লিকেশন

DEXs হল AMM অ্যালগরিদম ব্যবহার করে প্রোটোকলের একটি ব্যবহারের ক্ষেত্রে, যা DeFi-তে অন্যান্য অ্যাপ্লিকেশনের ভিত্তিও তৈরি করে।

একটি উল্লেখযোগ্য উদাহরণ হল লিকুইডিটি বুটস্ট্র্যাপিং পুল (LBP) ব্যালেন্সার থেকে। LBPs ন্যায্য টোকেন রিলিজের জন্য ব্যবহার করা হয়, হচ্ছে পেরেকুয়াল প্রোটোকল মধ্যে প্রথম প্রকল্প $PERP টোকেন দিয়ে এটি করুন. এমএমএর বিপরীতে আমরা এখন পর্যন্ত অনুসন্ধান করেছি, পুল পরামিতি পরিবর্তন করা যেতে পারে। দুটি টোকেনের একটি পুল প্রকল্প টোকেনের সাথে সেট আপ করা হয়, যেমন PERP, এবং একটি সমান্তরাল টোকেন, যেমন USDC।

এটি প্রাথমিকভাবে প্রজেক্ট টোকেনের পক্ষে ওজন নির্ধারণ করে, তারপর ধীরে ধীরে বিক্রির শেষে সমান্তরাল টোকেনের পক্ষে পরিবর্তন করে। টোকেন বিক্রয় ক্রমাঙ্কিত করা যেতে পারে যাতে দাম কাঙ্খিত সর্বনিম্নে নেমে আসে। এইভাবে, একটি এএমএম একটি নিলামের অনুরূপভাবে কাজ করতে ব্যবহৃত হয়, যেখানে প্রাথমিক ক্রেতারা উচ্চ মূল্য প্রদান করবে এবং সময়ের সাথে সাথে, বরাদ্দ সম্পূর্ণ না হওয়া পর্যন্ত প্রকল্পের টোকেন মূল্য হ্রাস পাবে।

আমরা DEX এর বাইরে DeFi-এ MMA অ্যাপ্লিকেশনের ভালো উদাহরণ খুঁজে পেতে পারি স্বয়ংক্রিয় ঋণ, মত প্রকল্পের সঙ্গে ধারণাগত অর্থ y ফলন প্রোটোকল. উভয় প্রকল্পই স্থির-দর, নির্দিষ্ট-মেয়াদী ক্রিপ্টো সম্পদ ঋণ প্রদান এবং একটি ধ্রুবক পাওয়ার-সম পেগ বক্ররেখা সহ ঋণ প্রদানের সুবিধা দেয়।

এই ক্ষেত্রে AMMগুলিকে ERC-20 টোকেন বাণিজ্য করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে শূন্য কুপন বন্ডের মতো যা একটি নির্দিষ্ট ভবিষ্যতের তারিখে অন্তর্নিহিত সম্পদের জন্য রিডিম করা যেতে পারে। একটি ধ্রুবক শক্তি যোগ বক্ররেখা মূল্যের মধ্যে মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়কে এম্বেড করে, ব্যবহারকারীদের মূল্যের পরিবর্তে সুদের হারের উপর ভিত্তি করে বাণিজ্য করতে দেয়।

MMA হয় ডিফাই স্পেস থেকে উদ্ভূত উদ্ভাবনগুলির মধ্যে একটি এবং DEXs এবং স্বয়ংক্রিয় ঋণ সহ বিভিন্ন বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশন তৈরির দিকে পরিচালিত করেছে। বিভিন্ন এবং উন্নত বৈচিত্রের উপর গবেষণা এখনও চলছে (যেমন TWAMM) ডিজাইনের স্থানকে আরও প্রসারিত করছে এবং একটি এএমএম দিয়ে নতুন প্রজন্মের প্রোটোকল তৈরি করা হয়েছে.