den ytelsesaggregatorer gi kryptoinvestorer automatiserte investeringsstrategier slik at de enkelt kan tjene avkastning, noe som har blitt veldig populært siden ankomsten av DeFi sommeren i 2020. I denne artikkelen vil vi forklare hva automatiserte investeringsstrategier er, Vi vil veie fordeler og ulemper og hvordan du kan bruke dem til å øke kryptovalutareservene dine uten problemer.
Ytelsesaggregatorer er i utgangspunktet en sett med smarte kontrakter som samler inn midler fra investorer for å sette i gang med protokoller som kan gi avkastning på disse eiendelene. Vanligvis kjent som "avkastningsoppdrett", gir dette mye bekvemmelighet da investeringsstrategiene er forhåndsprogrammert og kjøres automatisk, slik at du kan "løpe og glemme".
nesten 1.300 millioner av total verdi låst i DeFi kommer fra ytelsesaggregatorer i følge DeFillama, og de mest kjente eksemplene på automatiserte investeringsstrategier er protokoller som f.eks Lenge finans y Biffig. På Optimism-nettverket er de to mest populære ytelsesaggregatorene Beefy og Reapers Farm.
Strategiene er bygge på toppen av andre DeFi-primitiver, slik som pengemarkeder (f.eks. Aave) og automatiserte markedsmakere (f.eks. Curve eller Uniswap), med den automatiserte prosessen som ganske enkelt setter inn i et hvelv.
Dine eiendeler vil bli kombinert med midlene til andre investorer og så vil de bli implementert for gjennomføre strategien og oppnå ytelse. Fortjenesten som genereres realiseres automatisk og reinvesteres deretter gjentatte ganger i strategien for å generere en konsistent avkastning for innskytere.
Noen av strategiene som vanligvis brukes av ytelsesaggregatorer er:
- låne ut på plattformer som Aave for å tjene renter og samle flere tokens over tid. Akkumulerte tokens opptjent fra rentebetalinger blir trukket tilbake etter en stund for å samle inn fortjeneste. Ytterligere eiendeler opptjent av strategien legges til utlånsplattformen for å tjene renter og øke ytelsen.
- likviditetsavsetning– Innsatte midler brukes til å gi likviditet til AMM-er som Curve eller Uniswap for å tjene en andel av protokollavgifter og likviditetsutvinningsbelønninger. Protokollene ofte oppmuntre til likviditet ved å distribuere dens opprinnelige styringstoken (som CRV-belønninger for Curve-fond). For eksempel lar Yearns crv3crypto-hvelv likviditetsleverandører i denne kurvepoolen sette inn LP-tokens i strategien. LP-tokens blir deretter levert til Curve, plassert på indikatoren for å tjene CRV-belønninger, og deretter reinvesteres CRV-inntekter automatisk for å akkumulere flere LP-tokens.
- Leveraged Yield Farming, som tillater multipliser posisjonen din gjennom lånepooler. Eksempler inkluderer Alpha Homora og Gearbox Protocol. Avkastningen som kan tjenes multipliseres (men som med enhver bruk av innflytelse, er det likvidasjonsrisiko), da anskaffelse av lånte eiendeler lar deg gå inn i en høyere avkastningsposisjon. Når du slutter å drive oppdrett, får du lånene tilbake.
Til sammenligne ytelsen til forskjellige hvelv, viser også årlig prosentvis avkastning (APY), som tar hensyn til effekten av sammensetning for å estimere hvor mye du kan tjene ved å sette eiendelene dine inn i en strategi. I tillegg til APY vises ofte også den årlige prosentvise avkastningen (APR).
Fordeler og risikoer
Alle høy avkastning kommer ikke uten høy risiko. Derfor, før du bestemmer deg for å investere i en hvelvstrategi, er det fordeler og risikoer forbundet med ytelsesaggregatorer som du bør være klar over.
Fordeler
- Avkastningsplukkere de trenger ikke å lage sin egen strategi, drar nytte av arbeidet til strateger. Alle som får passiv ytelse uten omfattende kunnskap om protokollene som brukes.
- Hovedstol overføres automatisk til forskjellige protokoller, så det er ikke nødvendig å overvåke APY for forskjellige protokoller eller overføre midlene dine for å finne den høyeste avkastningen. Overskudd aktiveres automatisk.
- Siden automatiserte investeringsstrategier utføres på kjeden, ingen risiko forbundet med forvaltere eller tredjeparter.
- den gasskostnadene sosialiseres. Alle midler som settes inn av ulike investorer er samlet, noe som reduserer gasskostnadene for en investor som ønsker å dra nytte av en strategi.
- Uendelige strategier og måter å tjene avkastning på er muliggjort av komposisjonen til automatiserte handelsstrategier på kjeden.
risikoer
- Smart kontraktsrisiko– Fordi ytelsesaggregatorer er basert på en rekke protokoller, betyr det at de er utsatt for de smarte kontraktsrisikoene ved hver protokoll. Hvis noen av byggeklossene blir utnyttet, kan det sette midler inn i en strategi i fare.
- likviditet: hvis det er høy interesse for utlånsprotokoller der utnyttelsesgraden er nær 1 (som betyr at nesten alle midler som tilføres en pool er lånt), så hvis nok långivere trekker ut likviditeten sin samtidig, kan noen långivere vente på låntakere til å tilbakebetale sine lån slik at det er tilstrekkelige midler til at disse långivere kan ta ut sine eiendeler.
- Likvidering for belånte strategier– Hvis verdien av eiendelene du tilbyr som sikkerhet faller kraftig, kan du stå overfor en avvikling. Når gjeldsgraden (verdien av gjelden delt på verdien av posisjonen din) overstiger likvidasjonsterskelen, vil en likvidasjonsrobot stenge posisjonen din for å betale ned gjelden og returnere eventuelle gjenværende eiendeler til lommeboken din.
- APY ustabilitet- Annonserte APY-er kan være upålitelige, ettersom avkastningen som tilbys av utlånsprotokoller eller for å gi likviditet kan være volatil. I tillegg kan prissvingninger i tokens som samles inn av en strategi eller leveres som likviditet til en AMM også påvirke hvor mye du tjener. For LP-tokenhvelv avhenger avkastningen av handelsaktiviteten til en bestemt pool. Hvis handelsaktiviteten avtar mye, vil handelsgebyrinntekter også falle og påvirke APY.
- Ytelse Bærekraft– Mens native token-utstedelser vanligvis er en kilde til avkastning, er de relativt kortvarige, ettersom utstedelsesplanen til slutt vil bli fullført. Avkastning fra pengemarkedene kan være mer bærekraftig, men påvirkes av markedssentiment, der renter fra utlån av kryptoaktiva kan være svært lave i bjørnemarkeder ettersom etterspørselen etter lån faller, spesielt for ustabile eiendeler. Inntektsdelingstokener har den mest bærekraftige ytelsen.
Nå som du vet hva ytelsesaggregatorer er, hvordan de utfører strategier og noen av de viktigste fordelene og risikoene, la oss se på noen eksempler. I de følgende delene gir vi en oversikt over to populære ytelsesaggregatorer: Lenge finans y Reapers Farm.
Lenge finans
Yearn Finance ble lansert i juli 2020 og er nå finnes i 4 kjeder (Ethereum, Fantom, Arbitrum og Optimisme). Lansert av Andre Cronje uten finansiering, ble den raskt en populær ytelsesaggregator etter å ha oppmuntret til bruk med YFI-tokenet.
Yearns viktigste ytelsesprodukt er yVault, hvor de proporsjonale andelene er representert med yvTokens eller yTokens. Den andre versjonen av yVaults lar deg kjøre flere strategier samtidig, og aksepterer individuelle tokens eller likviditetsleverandør-tokens som innskudd.
Vaults krever et resultathonorar på 20 % (delt mellom prosjektkassen og strategen) og 2 % forvaltningshonorar (som går til statskassen). Fordi Yearn er en tillatelsesløs ytelsesaggregator, alle med riktig kompetanse kan søke om å bli strateg.
Et eksempel på en yVault er det våte hvelvet, som har nesten 100 millioner dollar i eiendeler under forvaltning og gir den muligheten til å tjene mer WETH. For å representere en investors andel av hvelvets fortjeneste, gis yTokens ut i forhold til beløpet som er investert, så i dette tilfellet vil du sette inn WETH og motta litt yWETH i retur.
Strategier-fanen fremhever de forskjellige metodene som brukes for å generere avkastning. Tre strategier står for over 95 % av WETH som er tildelt strategier i dette hvelvet for å levere 1,91 % APY fra starten og generere over 1900 WETH i avkastning til dags dato.
- Hovedstrategien er låne WETH til Alpha Homorra pengemarkedet å tjene rentebetalinger, som deretter samles inn med jevne mellomrom for å generere avkastning for brukerne av hvelvet.
- annen strategi bruker innsatsplattformen Ethereum Lido å samle innsatsbelønninger og kjøpe ETH staked hvis det er billigere enn staking.
- En tredje strategi gir likviditet til Curve for å tjene CRV-belønninger, som deretter konverteres til WETH og settes tilbake i strategien, og bytter automatisk til den mest lønnsomme kurvepoolen.
Lenge finans vokste ut av Curve-økosystemet og nyter et nært forhold til Curve-teamet. Yearn er også en av de største innehaverne av Project Vote Deposit Token (veCRV), med nesten 50 millioner veCRV. For å lære mer om veCRV og dens fordeler, se vår artikkel om VeTokenomics.
Foruten yVaults, er Yearns andre store tilbud yCRV, som er en veCRV-derivat som kan satses for å motta st-yCRV. Innehavere av st-yCRV-tokenet mottar administrative avgifter opptjent fra Yearns veCRV-posisjon, som brukes til å skaffe mer yCRV. Videre, gitt Yearns betydelige veCRV-posisjon, kan avkastningen opptjent av st-yCRV-innehavere økes med bestikkelser. For hver yCRV som satses, brukes 1 veCRV stemmestyrke til å stemme for kurveindikatoren, som maksimerer bestikkelsesinntekter for st-yCRV-innehavere.
Innehavere av yCRV-derivattoken kan også bli LP for CRV/yCRV-poolen, og motta lp-yCRV-tokener for tjene avgifter og utslipp. Likviditetspoolbelønninger betalt i CRV kombineres og settes tilbake i bassenget for å øke LP-posisjonen over tid. I likhet med st-yCRV, for hver 1 yCRV konvertert til derivatet token får lp-yCRV 1 veCRV stemmestyrke for å stemme for yCRV-kurveindikatoren. Jo flere stemmer det er for yCRV-tokenet, jo flere CRV-utstedelser vil gå til CRV/yCRV-poolen, noe som resulterer i høyere avkastning for lp-yCRV-tokenholdere.
Reapers Farm
Reaper Farm ble utgitt av ByteMasons-teamet, som endret arkitekturen til Yearn for å passe deres egne strategier og integrasjoner. Selv om en av de ledende ytelsesaggregatorene på Optimism, startet Reaper Farm i Fantom-økosystemet og utvidet seg etter hvert til andre kjeder, som Arbitrum og BNBChain. Denne ytelsesaggregatoren tilbyr en rekke muligheter for å oppnå ytelse, inkludert enkeltstrategi, flere strategier, alternativer og tilpassede hvelv.
Optimismens mest populære hvelv i form av total verdi låst involverer levering av USDC til Sonne Finance, som genererer avkastning fra rentene som er oppnådd fra långiverne, samt OP-token-belønningene som eksisterer for å stimulere bruken av denne utlånsprotokollen.
Reaper får en andel på 4,5 % av fortjenesten generert av hvelvene deres, mens et sikkerhetsgebyr på 0,1 % belastes for uttaket og distribueres til alle andre brukere av hvelvet. Inntekter aktiveres automatisk når gebyret for å høste inntjening overstiger kostnaden for gass.
Ligner på Yearns spesialiserte strategier for Curve, Reaper Farm den har også sine egne tilpassede strategier. Det er for tiden 4 tilpassede hvelv for de nære partnerne til prosjektet (BeethovenX, Spookyswap og Velodrome) som tilbyr optimalisert avkastning ved å automatisere prosessen med å tjene avgifter og belønninger på disse desentraliserte børsene.
Et eksempel på Reapers skreddersydde hvelv er veVELO NFT-hvelvet, et av de mest lønnsomme, og gir veVELO NFT-innehavere en måte å maksimere avkastningen ved automatisk å kombinere og stemme for å tjene flere veVELO-tokens og andre tokens fra gebyrinntekter. I likhet med Curves modell, er veVELO den låste versjonen av Velodromes opprinnelige token som lar brukere målrette VELO-sendinger til bestemte grupper.
holderne de beholder alltid varetekt over veVELO-brikkene sine (som gir rett til en del av protokollavgiftene, samt tilbakeslag og overstyringer), men overfører dine stemmerettigheter til avstemningsadministratorens kontrakt for å stemme på dine vegne. Voting Manager-kontrakten tildeler deretter veVELO til forskjellige stemmestrategier for å optimalisere bestikkelsesavkastningen, som deretter konverteres til mer veVELO.
Kort- og langsiktige strategier
Vi kan kombinere ytelsesaggregatorer med evigvarende utvekslingskontrakter for å skape det som er kjent som en "lang-kort strategi".
DeFiLlamas ytelsesseksjon kan hjelpe deg med å finne de beste APYene for lange og korte strategier i Optimisme. Velg eiendelen du vil sette inn i en Yield Aggregator Strategy og ranger den etter den største Farm APY for å finne de høyest betalende hvelvene. Deretter setter du inn eiendelen i hvelvet du velger for høyest avkastning, og selger deretter den samme eiendelen ved å bruke evigvarende bytteavtaler i Perp.
Anta at en investor har en portefølje på 2 WETH og 1500 USDC, mens prisen på ETH er $1500. En investor kan bygge en deltanøytral strategi ved å sette inn 2 WETH i Reaper Farms WETH-strategi for en avkastning på rundt 13 % og deretter bruke USDC som sikkerhet for å shorte 2 ETH på perp.
Si la finansieringsrente for ETH-markedet i Perp forblir positivt, så øker avkastningen gjennom finansieringsbetalingene som shortposisjonen akkumulerer. I tillegg fjernes priseksponeringen din mot ETH, ettersom en nedgang i verdien av WETH-inntektsavkastningen i Reaper Farm-hvelvet vil bli balansert av gevinstene generert fra den evigvarende swap-shortposisjonen.
Vaults kommer til Perpetual Protocol
Hvis du er interessert i passive investeringsstrategier, følg med på neste utgivelse av Perpetual Protocol, som vil tillate hvem som helst å tjene avkastning på en handelsstrategi med lav risiko. Ved å generere profitt uansett markedsforhold, kan du oppdage en annen måte å vokse dine kryptovalutabeholdninger med en automatisert «løp og glem"!
